Эксперты объяснили, почему целковый потерял позиции и чего ждать от него Поделиться
ЦБ РФ утвердил официальные котировки иностранной валюты на пятницу, 20 марта. И тренд на ослабление рубля сохраняется. Доллар регулятор закрепил на отметке 84,84 рубля: он прибавил сразу 1,71 рубля за сутки. Евро демонстрирует ещё более уверенный рост: курс поднялся на 2,25 рубля, дотронувшись до уровня 96,92 рубля. Курс юаня установлен на уровне 12,38 рубля, он прибавил только 27 копеек. Почему отечественная валюта слабеет, «МК» рассказали эксперты.
тестовый баннер под заглавное изображение
Несмотря на дорожающую нефть, ранее считавшуюся маркером для крепости рубля, отечественная валюта слабеет. С начала марта рубль потерял в стоимости к юаню практически 9,5%, а к доллару — около 8%. Аналитики выделяют три фактора для столь негативной динамики. Первый — сокращение предложения валюты из-за изменения Минфином бюджетного правила. Второй — ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ. А третий фактор — это падение активности экспортеров при росте спроса на валюту у импортеров.
По словам начальника отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартака Соболева, курс рубля продолжает падение на фоне отсутствия предложения иностранной валюты, которое ранее формировалось со стороны монетарных властей и продажами экспортной выручки. До конца текущей недели верхние границы укрепления доллара смещаются к области 89-90 рублей, евро — к 100-101 рублю, юаня — к 12,7-13 рублям.
«Курс рубля почти год находился на слишком высоком уровне, особенно с точки зрения стабильности доходов госбюджета и экспортеров, поэтому было принято решение изменить бюджетное правило в части уровня цены отсечки по нефти, из-за чего с начала марта Минфин перестал продавать золотовалютные активы из ФНБ, — полагает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. — Он это делал через Банк России, в результате объем его ежедневных продаж иностранной валюты сократился более чем в 2,5 раза». В то же время спрос на инвалюту может восстанавливаться, в первую очередь со стороны импортеров. Этому способствует усиление активности потребителей и бизнеса после спада, традиционно происходящего в начале года вслед за предпраздничным всплеском. Это в том числе стимулирует закупки импорта.
При этом поступление валюты от экспорта остается ограниченным, так как сильное подорожание нефти и газа, произошедшее из-за конфликта на Ближнем Востоке за последние несколько недель, самое раннее только в начале следующего месяца приведет к увеличению притока экспортной выручки в страну.
В результате на российском валютном рынке произошел дисбаланс, приведший к нехватке юаней: процентная ставка по краткосрочным юаневым кредитам активно росла последние дни и сегодня превысила 40% годовых впервые с ноября 2024 года. При этом с конца 2024 года до февраля 2026-го показатель был около нулевого значения, а иногда даже уходил в небольшой минус, что отражало избыток китайской валюты в нашей банковской системе, отметил эксперт. «На фоне резко подорожавшей к рублю валюты многие компании могут заранее продавать ее для исполнения фискальных обязательств, — добавил Бабин. — Если при этом у нас, как и на мировом рынке, отношение юаня к доллару останется около текущего значения 6,9, официальный курс доллара может оставаться в районе 84–87 рублей, а евро — 97–100 рублей, если у нас, как и на мировом рынке, отношение доллара к евро продолжит находиться около текущего уровня 1,15».
При этом фундаментально ситуация некритичная. Как указал аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, нефть в марте выросла в цене, и это создает задел для восстановления валютных поступлений в ближайшие недели. В целом текущее ослабление рубля носит скорее тактический характер. По мере восстановления валютных потоков от экспорта и стабилизации политики Минфина давление на рубль будет постепенно снижаться «Но возвращения к уровням ниже 80 рублей за доллар в ближайшие месяцы мы пока не ожидаем», — подытожил свои рассуждения аналитик.