Эксперты оценили, как майнинг влияет на курс рубля Поделиться
Недооценка финансовых потоков, связанных с майнингом и криптовалютой, ведет к неверному прогнозированию курса рубля, заявил замруководителя администрации президента Максим Орешкин. По его оценке, сектор фактически стал новой статьей экспорта и оказывает серьезное влияние на валютный рынок.
Фото: Sergey Elagin/Business Online/Global Look Press
тестовый баннер под заглавное изображение
Разделяя эти тезисы, опрошенные «МК» аналитики указывают на тупиковость ситуации: полноценного регулирования обращения цифровой валюты в РФ пока нет.
«У нас появилась новая статья экспорта, недооцененная статья, — это майнинг криптовалют. Это уже значительные суммы, которые, по сути, уже скрытый экспорт. Это то же предложение валюты — можно же криптовалютой оплатить импорт, это тоже влияет на валютный рынок», — заметил Орешкин. По его словам, в Банке России ведется мониторинг этого рынка, и эти цифры надо учитывать в платежном балансе. Незаметным же сектору помогает оставаться то, что потоки идут вне стандартных каналов использования.
«Мысль о том, что недоучёт криптовалютных потоков приводит к ошибкам в прогнозировании курса рубля, выглядит вполне обоснованной, — говорит глава финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. — Традиционные модели опираются на официальную банковскую статистику — экспортную выручку, платежи по импорту, движение капитала. Но часть трансграничных расчетов уже переместилась в криптовалютный контур, прежде всего, через стейблкоины.
Если значимая доля импорта оплачивается не покупкой валюты на бирже, а в крипте, то формальный спрос на валюту занижается, и баланс спроса-предложения в статистике искажается. Отсюда — риск некорректных курсовых прогнозов и скачков, которые «не объясняются» моделью».
По масштабам это далеко не маргинальная история. Российский сегмент крипторынка оценивается в триллионы рублей в год, а приток цифровых активов извне, включая доходы от майнинга, сопоставим с отдельными статьями экспорта. Собственно, поэтому речь идет не о спекулятивной активности, а о «скрытом внешнеторговом потоке», который формально не фиксируется как экспорт-импорт, но фактически влияет на платежный баланс. И если такие суммы не видны статистике, прогнозы по курсу будут отставать от реальности, отмечает аналитик.
«Однако учесть эти операции напрямую через банковскую отчетность невозможно — потоки идут вне стандартных каналов, — поясняет Астафьев. — На практике регулятор может работать с оценками: через данные налоговой и профильной инфраструктуры, через блокчейн-аналитику и косвенные индикаторы (динамика стейблкоинов, вывод средств на биржи, рост майнинга).
Методологически это укладывается в логику платежного баланса по международным стандартам: майнинг трактуется как экспорт, крипторасчеты по импорту — как импорт, а изменения остатков активов — как движение капитала. Это не делает статистику идеальной, но позволяет «вытащить из тени» значимую часть цифровых потоков и уменьшить неопределенность на валютном рынке».
Доля России в добыче биткоина превышает 14%, что ставит нашу страну на второе место после США в мировой отрасли промышленного майнинга, говорит генеральный директор GIS Mining Василий Гиря. Крупные институциональные и частные заказчики из РФ и дружественных государств наращивают майнинговым компаниям заказы на добычу биткоина. Майнинг криптовалют уже занимает значимое место в отечественной экономике, на этот рынок сегодня выходят крупные финансово-промышленные группы и другие институциональные участники.
При этом говорить об инвестиционном буме в строительство новых дата-центров пока рано: на рынке много незагруженных заказами дата-центров. По словам эксперта, предстоит еще многое сделать в части выведения майнинговой отрасли из «серой» зоны, повышения налоговой отдачи от майнинга, привнесения наилучших бизнес-практик в отрасль.
«Объем производства биткоина и иных криптовалют в России может составить в эквиваленте до трех десятков тысяч биткоинов за весь 2025 год, — рассказывает независимый эксперт по блокчейну, энергетике и цифровым финансам Олег Огиенко. — После принятия базового и комплексного регулирования в 2024 году, его вторая половина и весь 2025 год отмечены выходом на российский майнинговый рынок больших институциональных игроков отечественной экономики. Соответственно, инвестиции в строительство дата-центров, технологическое присоединение к электросети и возведение собственной генерации, закупку энергетического и вычислительного оборудования могут превышать 100 млрд рублей».
В абсолютных и относительных значениях в масштабе экономики указанные выше цифры по майнингу, конечно же, небольшие. Тем не менее, если взять все криптовалютные потоки, обращающиеся с участием российских лиц в течение года, а сюда входят и инвестиции в цифровые валюты, и экспортно-импортные расчеты с применением цифровых валют, цифры эти могут превысить 5% от прогнозируемого объема внешней торговли страны.
То есть, суммы всего экспорта и импорта за 2025 год в размере свыше 3,2 трлн рублей в год. Все эти потоки и, по сути, показатели платежного баланса в текущих реалиях не могут быть учтены официальной статистикой, поскольку полноценного регулирования обращения цифровой валюты в РФ пока нет, резюмирует Огиенко. Регуляторы только планирует его сформировать в 2026 году.