Названы факторы, которые будут толкать курс национальной валюты вниз Поделиться
Удивительно смелый и в целом благостный прогноз по курсу рубля выдали аналитики Минэкономразвития, учитывая, что им удалось заглянуть аж в 2026 год, когда, согласно их видению, доллар будет в среднем стоить 92,3 «деревянных». Хотелось бы, конечно, верить, однако на горизонте ближайших трех лет много чего может произойти – и в геополитике, и на финансовых рынках, и с инфляцией, и с экспортом российских энергоресурсов.
Как предполагает ведомство Максима Решетникова, «к концу 2023 года давление на торговый баланс и курс рубля со стороны внешней торговли будет постепенно ослабевать». Тем более что «с июня наметился разворот конъюнктуры мировых товарно-сырьевых рынков – рост цен на нефть и ряд других экспортных товаров». В своем прогнозе социально-экономического развития Минэк приводит следующие цифры по среднегодовому курсу доллара: 2023 год – 85,2 рубля, 2024-й – 90,1, 2025-й – 91,1, 2026-й – 92,3. Причем в июне 2024 года рубль укрепится до 87,5 за «американца» и до 97,5 за «европейца», полагают в министерстве. То есть в ближайшие 9 месяцев наша нацвалюта должна укрепиться почти на 9 рублей к доллару. Аналитики ожидают, что рублю поможет «увеличение притока иностранной валюты по счету текущих операций наряду с продолжающейся диверсификацией его валютной структуры».
Все это замечательно, но есть некие обстоятельства, заставляющие усомниться в адекватности прогнозных выкладок от Минэкономразвития. Если совсем по-простому, ничто пока не указывает на то, что Россия начнет вдруг больше экспортировать своих товаров и меньше ввозить иностранных. Крен в сторону импорта сохраняется, причем серьезный. Соответственно, в страну поступает значительно меньше валюты «недружественных» государств, что подтачивает курс рубля и разгоняет потребительские цены.
«Странный, непонятно на чем основанный прогноз, с непонятными целями, — недоумевает директор Центра структурных исследований РАНХиГС Алексей Ведев. – Основная цель среднесрочного правительственного прогноза – задать тренды, ориентиры для бюджета, бизнеса, рыночных игроков, населения. А тут мы видим цифры с десятыми долями процента, которые слишком точны, чтобы их комментировать. Было бы куда логичнее, если бы Минэкономразвития говорило о валютном коридоре, а не об абсолютных значениях. Например, о том, что в какой-то момент в 2024 году рубль покинет коридор 95-100 и обоснуется в пределах 85-90. Кстати, тогда и проявится пролонгированный эффект от повышения ключевой ставки Банка России, да и другие регулирующие меры от ЦБ и Минфина могут сыграть».
По словам финансового аналитика Сергея Дроздова, ориентироваться на цифры от Минэкономразвития точно не стоит: грубо говоря, они, по мнению эксперта, высосаны из пальца и напоминают некий заказ. Мол, нам поручили сделать прогноз, мы задачу выполнили. На самом деле за ближайшие три с половиной года курс рубля может как укрепиться, так и существенно просесть. В первом случае – под влиянием административных шагов со стороны монетарных властей, которым вполне по силам загнать российскую валюту в нужные государству рамки. Во втором случае – если, к примеру, ухудшится геополитическая обстановка.
«Достижение уровня 87,5 за доллар к середине 2024 года представляется излишне оптимистичным сценарием, — говорит финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов. — Более реалистичным выглядит закрепление курса в диапазоне 90-95 за доллар при стабилизации ситуации на мировых рынках и отсутствии новых внешних шоков для России. Конечно, ожидаемый рост цен на нефть и другие экспортные товары РФ увеличит приток валютной выручки в страну, что станет для рубля позитивным фактором. Однако едва ли это перевесит существующие риски. В их числе высокая инфляция, которая подрывает конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность российской экономики. Возможности ЦБ по наращиванию резервов сужают сохраняющиеся санкции и ограниченный доступ к мировым рынкам капитала. Кроме того, экономика остается структурно зависимой от сырьевого экспорта, что усугубляется слабостью обрабатывающей промышленности.
«В немалой степени стабильности нашей нацвалюты мешает отток средств на внешний рынок, — отмечает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. — Это связано со множеством серых схем в экспорте и импорте. Если государству удастся наладить мониторинг этой сферы и взять денежные потоки под контроль, то рубль в 2024 году действительно имеет некоторые шансы выйти на уровень, прогнозируемый Минэком».