Аналитик Гойхман объяснил парадоксы скачков курса рубля осенью Поделиться
В последнее время рубль удивляет даже старожил рынка. Сначала он, вопреки всем прогнозам, укрепился в октябре в отсутствие хоть каких-либо хороших новостей по геополитике. Затем, на фоне заявлений о готовящейся встрече президента РФ Владимира Путина и американского лидера Дональда Трампа в Будапеште — новости, на которую должен был бы, по логике, сегрегировать укреплением, — начал дешеветь.
тестовый баннер под заглавное изображение
На предыдущей неделе целковый ослабел с 78 рублей за доллар до 81 рубля, что у многих аналитиков воскресило в памяти кризисные сценарии 2014 или 2022 годов. Что на самом деле происходит с отечественной валютой, «МК» рассказал эксперт компании ForexBy Марк Гойхман.
— Курс рубля в последние дни буквально рвёт шаблоны. Почему он ведёт себя столь необычно и даже парадоксально, учитывая его пессимизм после объявления о будущей встречи Путина и Трампа?
— Рубль традиционно выступает так называемым «рисковым активом». Если повышается негатив на рынке, риски, то он падает. Тучи рассеиваются, светит оптимизм — растёт.
— Подождите, но в начале минувшей недели возникла острая опасность поставок Украине американских ракет «Томагавк», введения новых пошлин США для Китая на закупки российской нефти, но рубль в те же дни парадоксально укрепился с 82 до 78 рублей за доллар. Другие валюты, юань, например, двигались по той же логике. За единицу китайской валюты сначала давали 11,5 рубля, а затем её курс опустился до 10,9 рубля за юань, что соответствовало давно подзабытым летним уровням…
— Правильно, а затем произошел новый внезапный кульбит — противоположный. Неожиданный телефонный разговор президентов России и США. Неслыханное на общем фоне решение об их встрече в Будапеште и невиданное со времени переговоров на Аляске возрождение надежд на мирный процесс по Украине. А удивительный рубль на этом фоне растерял все недавние достижения: доллар резко поднялся снова выше 81 рубля, а юань подошел к 11,4 рубля. Напрашивается вывод, что валюта работает по странному принципу «чем лучше, тем хуже». Парадокс, помимо прочих факторов, может быть объяснён примерно так. Сейчас надежды на геополитическую разрядку даже выше, чем «при встрече на Аляске» (произошедшей 15 августа 2025 года. — «МК»), и есть экономические перспективы.
— Что об этом говорит?
— Некая расположенность Дональда Трампа не только к политическому сглаживанию конфликта, но и к хозяйственным проектам с Россией на фоне его тяжб с Китаем и ЕС. И внезапная позиция европейцев. Они теперь относятся не настороженно к переговорам по линии Россия-США: Евросоюз одобрил встречу на своей территории, несмотря на санкции, и приветствует её. Невероятно! Всё очень хрупко, конечно, но даёт некую надежду, что при удаче могут постепенно ослабить санкции не только США, но и Евросоюза — наиболее важные для России.
Символ новой ситуации — сенсационное заявление гендиректора РФПИ Кирилла Дмитриева о начале работы над проектом тоннеля между Россией и Аляской под Беринговым проливом. Идею поддержал Трамп. Речь идет фактически о новой глобальной коммуникации Европа-Азия-Америка, через Россию — кратчайшим путём. Коммуникации транспортной, торговой, инвестиционной и взаимовыгодной всем сторонам. Это отрицает санкции, напряжённость в политике, возносит сотрудничество. Пусть идея тоннеля только в самом начале, будет или нет — неизвестно, но она сама по себе символична — соединение разделённых мест. Как сказал Владимир Высоцкий: «А тоннели выводят на свет».
— Что это может означать для рубля?
— Назову это от себя «тоннельный синдром»… Если будет переход от конфронтации к прагматике хозяйственных интересов, то как «свет в конце тоннеля», сияет постепенное ослабление санкций, ограничений перетока денег, внешних факторов инфляции. Возможен рост товарных потоков, экспорта-импорта.
Во-первых, это может в дальнейшем ускорить уменьшение ключевой ставки ЦБ РФ, из-за сокращения рисков роста цен.
Во-вторых, снизит экономическую изоляцию страны и рубля, повысит роль твёрдых валют в расчётах и инвестициях, спрос на импорт из Европы, деловую активность. Всё это — за экономику, за бизнес, за рост акций. Но и за снижение курса рубля. Если раньше, на стадии Аляски, позитив в переговорах был бы плюсом для рубля, то теперь, на возможном новом уровне — минус для него, но зато плюс для хозяйства.
— Всё это выглядит как парадокс. Каким же в итоге будет курс рубля в ближайшее время?
— Действительно, вот так выглядит парадокс парадигмы. Во многом таков он сейчас, помимо иных прежних и в целом негативных для рубля факторов. Но «тоннельный синдром» — выздоровление, нормализация через парадоксально позитивную слабость рубля — новый возможный аргумент для его снижения, поэтому высока вероятность того, что продолжится постепенный рост курсов валют к рублю. В перспективе полугодия он может составить 85-89 рублей доллар и 11,9-12 рублей за юань.