FT: до конца года мировые финансовые рынки может ожидать коллапс Поделиться
Поверхность мировых финансовых рынков сегодня кажется необычайно спокойной: котировки продолжают рост, а денежные потоки устремляются в рискованные активы. Однако эта видимость стабильности обманчива. По мнению экспертов, цитируемых Financial Times (статью перевели ИноСМИ), под тонкой коркой оптимизма зреют мощные деструктивные процессы, способные привести к масштабному коллапсу уже в последние месяцы текущего года. Причинами надвигающегося шторма называют тройную угрозу: раздутый пузырь искусственного интеллекта, крайне переоцененные кредитные рынки и, что наиболее опасно, прогрессирующую деградацию американских политических и экономических институтов.
Thomas Trutschel/Photothek Media Lab/Global Look Press
тестовый баннер под заглавное изображение
Несмотря на растущую тревогу управляющих фондами от США до Японии, рынки продолжают двигаться по инерции, подпитываемые верой в то, что так называемая «фея дезинфляции» будет и дальше снижать процентные ставки, обуздывая инфляцию. Эта уверенность заставляет даже самых осторожных инвесторов поддаваться стадному чувству и страху упустить выгоду, известному как FOMO. Как отмечают аналитики Barclays, этот страх сейчас как никогда силен, что подтверждается активным вливанием средств розничных инвесторов в американские акции. Однако профессионалы задаются вопросом, на который нет однозначного ответа: является ли текущий рост последней вспышкой перед закатом? Майк Ридделл, управляющий портфелем Fidelity International в Лондоне, признает, что клиенты постоянно спрашивают его о пузыре. Ситуация кажется запутанной, и, возможно, серьезные проблемы настигнут рынки в течение следующих двух лет, но точно предсказать момент краха невозможно.
Одним из самых очевидных источников риска является ажиотаж вокруг искусственного интеллекта. Корпоративные инвестиции в ИИ стали не только главным драйвером роста на частных рынках, но и значительной составляющей экономического роста США в целом. Некоторые эксперты полагают, что без этого фактора страна уже могла бы погрузиться в рецессию. Даже такие видные фигуры, как основатель Amazon Джефф Безос, открыто называют сложившуюся ситуацию «хорошим» пузырем, признавая его позитивное влияние на технологический прогресс. Однако история учит, что все пузыри, какими бы полезными они ни казались, в конечном итоге лопаются, и инвесторам стоит помнить об этом суровом уроке.
Вторая угроза исходит от кредитных рынков, где спреды невероятно узки. Пока американский индекс S&P 500 демонстрирует впечатляющий рост, увеличившись на 15% с начала года, инвесторы практически не получают дополнительной премии за риск при покупке корпоративных облигаций вместо государственных. Bank of America фиксирует настоящий всплеск оптимизма инвесторов в отношении этого класса активов, что создает прямую угрозу масштабной коррекции. Ситуация усугубляется проблемами на рынках частного долга, и в этих условиях любая, даже незначительная ошибка, может иметь катастрофические последствия.
Но главная и наиболее системная опасность заключается в продолжающейся деградации американских институтов. Соединенные Штаты, будучи краеугольным камнем глобальной финансовой системы, демонстрируют поведение, более характерное для развивающихся рынков. Процесс политизации и поглощения Федеральной резервной системы движением MAGA еще не завершен, что подрывает доверие к ключевому регулятору. Усугубляет ситуацию и технический сбой в работе правительства — из-за шатдауна официальные экономические данные стали недоступны, вынуждая инвесторов и аналитиков действовать практически вслепую. На этом фоне сохраняется серьезный риск возобновления инфляции, которая уже давит на потребительские цены. Любая задержка в снижении ставок со стороны ФРС может мгновенно остановить текущий рост, вызвав обвал цен на облигации и резко увеличив стоимость заимствований.
Внимание управляющих активами приковано не только к США. Напряженность на рынке государственных облигаций Великобритании в преддверии бюджета и значительное падение японских гособлигаций в этом году служат дополнительными тревожными звоночками. Инвесторы опасаются, что новый премьер-министр Японии Санаэ Такаити может оказать давление на Банк Японии, не позволив ему повысить процентные ставки. Хотя эти рынки и не так глобально значимы, как рынок казначейских облигаций США, они становятся важным индикатором того, действительно ли облигации в современном мире адекватно компенсируют инвесторам риски. Многие уверены, что рынок находится на завершающей, перегретой стадии цикла. Остается лишь вопрос, как далеко он успеет зайти по краю пропасти, прежде чем шагнуть в пустоту, задается вопросом FT.
Золотой барометр апокалипсиса: почему инвесторы в панике скупают жёлтый металл
Срочно всё верни: Германия стремится вывезти золотой запас из США
Чем дольше правит Трамп, тем беспомощнее становится доллар
Что такое шатдаун
Агония бакса: ползучая дедолларизация ведёт к обнищанию американцев
Готовятся к ядерному апокалипсису: СМИ рассказали о секретном бункере Трампа
Эксклюзивы, смешные видео и только достоверная информация — «МК» в MAX